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投入資金觀(guān)點(diǎn):
玻璃景氣有望高位再升:上周調研了華南玻璃產(chǎn)業(yè)鏈,雖然產(chǎn)量較去年同期上升5%,但庫存從年初一直下降,已經(jīng)低于去年同期。環(huán)比往后看,產(chǎn)能量增加很少,加上環(huán)保趨嚴格,產(chǎn)量的增加更少。而地產(chǎn)補庫存帶來(lái)需求增加,銷(xiāo)售的下滑對投入資金影響至少要到明年才會(huì )體現。
玻璃景氣從目前高位向上大幅攀升,將給股份公司憑證帶來(lái)非常大彈性。要點(diǎn)推薦旗濱集團,關(guān)注南玻A。
繼續強調雄安新區:近期京津冀各大要點(diǎn)項目開(kāi)工的新聞?chuàng )涿娑鴣?lái),這不僅是真實(shí)的需求,而且是新型城鎮化的示范。從受益程度、估值和市值綜合考慮,要點(diǎn)推薦中建材下屬的國統股份、石膏板和華北瀝青的龍洲股份,關(guān)注東方雨虹、金隅股份、冀東水泥、滄州明珠等。
水泥繼續觀(guān)察:近期冀魯豫、江蘇均有協(xié)同限產(chǎn),但在目前景氣高位,中小企業(yè)配合度偏低。后續限產(chǎn)需要更強硬手段,方能取得良好效果。
我們中期角度仍然維持2016年以來(lái)建材產(chǎn)業(yè)趨勢的兩個(gè)判斷:水泥供給側推動(dòng)對行業(yè)盈利大幅回升,以及行業(yè)資源向集聚帶來(lái)的細分市占率持續提高。推薦海螺,預期差非常大的友邦吊頂,偉星新材、東方雨虹、三棵樹(shù)、兔寶寶等細分。
細分行業(yè)本周跟進(jìn)(2017年5月12日至5月19日)。
水泥行業(yè):1)價(jià)格方面:全國水泥平均價(jià)格為339元/噸,環(huán)比跌幅為0.1%。2)庫存方面:全國水泥庫存較上周下降0.1%。庫存下降的區域有東北和華東地區,西北地區保持穩定,庫存上升的區域有華北、中南和西南。
玻璃行業(yè):1)價(jià)格方面:本周末全國白玻均價(jià)1501元,環(huán)比上周上漲3元,同比去年上漲287元。2)庫存方面:周末行業(yè)庫存3333萬(wàn)重箱,環(huán)比上周增加-32萬(wàn)重箱,同比去年增加-26萬(wàn)重箱。周末庫存天數13.07天,環(huán)比上周增加-0.13天,同比增加-1.23天。
風(fēng)險提示:房地產(chǎn)、基建投入資金低于預期。
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