【中玻網(wǎng)】三中全會(huì )公報對市場(chǎng)影響偏弱，玻璃產(chǎn)能和在產(chǎn)產(chǎn)能明顯增加，銷(xiāo)售淡季逐漸來(lái)臨，玻璃供給壓力在銷(xiāo)售淡季將更加明顯。雖然期現倒掛，但玻璃現貨走弱后期現價(jià)格關(guān)系可能改變，預計玻璃整體缺乏上行動(dòng)力，我們認為玻璃將在1330元下方繼續尋底。
　　　　
　　11月12日三中全會(huì )閉幕，會(huì )議公報和具體舉措市場(chǎng)仍在解讀，從市場(chǎng)反應來(lái)看利好有限。十八屆三中全會(huì )將一體深化改變列在重要位置，要點(diǎn)是經(jīng)濟體制改變，核心問(wèn)題是處理好相關(guān)部門(mén)和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。會(huì )議上沒(méi)有明確的利好利多舉措，從股市指數貨物和現貨市場(chǎng)的反應來(lái)看，亦是如此，11月13和14日股市指數貨物走勢為下跌1.6%和上漲0.37%。發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置作用對產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)比如鋼鐵、電解鋁、水泥、玻璃等來(lái)說(shuō)將有一個(gè)陣痛期，優(yōu)勝劣汰將對行業(yè)長(cháng)期發(fā)展有利好，但短期將作用不明顯。
　　
　　2013年玻璃產(chǎn)能增加明顯，去庫存化進(jìn)行緩慢，供應壓力仍然嚴重。截至11月，今年玻璃產(chǎn)能相比去年底已經(jīng)增加600萬(wàn)噸至5306萬(wàn)噸，實(shí)際在產(chǎn)產(chǎn)能增加565萬(wàn)噸至4430萬(wàn)噸。玻璃總體產(chǎn)能增加，但停產(chǎn)冷修比例下降，11月份初的玻璃產(chǎn)能相比去年底的17.84%降低至16.5%。玻璃的供給壓力逐漸增加，而去庫存化進(jìn)程緩慢，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存相比去年底的139.5萬(wàn)噸僅減少了0.6萬(wàn)噸為138.9萬(wàn)噸。從供給和庫存方面來(lái)看玻璃價(jià)格仍有下行壓力。
　　
　　玻璃銷(xiāo)售淡季來(lái)臨，供給和庫存壓力凸顯。10月份之后玻璃現貨市場(chǎng)逐漸轉淡的趨勢比較明顯，北方天氣轉冷，下游接貨意愿變淡，各地的現貨價(jià)格都有一定幅度的下滑。華北地區平均價(jià)格下滑32元/噸至1416元/噸，廣州地區下滑27元/噸至1682元/噸，華東地區下滑16元/噸至1646元/噸。玻璃銷(xiāo)售“銀十”的預期落空，庫存從10月份開(kāi)始小幅上行，到目前已經(jīng)增加58萬(wàn)重箱至2778萬(wàn)重箱。冬季到來(lái)北方出貨會(huì )逐漸受影響，而生產(chǎn)不會(huì )減少，因此生產(chǎn)和庫存壓力在淡季會(huì )更明顯，玻璃現貨走勢轉弱較為確定。
　　
　　玻璃期現價(jià)差倒掛，但玻璃現貨價(jià)格降價(jià)在途，后期玻璃仍有套保壓力。目前各廠(chǎng)庫的期現價(jià)格均倒掛，價(jià)格洼地沙河和湖北地區亦倒掛，目前貨物相比沙河安全貼水180元/噸，相比荊州億鈞貼水80元/噸，整體上套保壓力較小，但是北方地區即將召開(kāi)冬儲會(huì )議，價(jià)格暫定為1100元/噸，并且現貨價(jià)格后期將不斷下調。
　　
　　如此看來(lái)，在冬季玻璃貨物可能仍存在套保壓力，玻璃貨物將以下行為主。近期對玻璃貨物市場(chǎng)影響非常大的將是11月份倉單集中注銷(xiāo)后的升貼水調整。目前市場(chǎng)預期是價(jià)格價(jià)格洼地沙河和湖北地區的貼水，如此玻璃市場(chǎng)可能會(huì )有短期的反彈，但空間并不樂(lè )觀(guān)。（作者系廣發(fā)貨物分析師）