【中玻網(wǎng)】我們測算目前的銷(xiāo)售價(jià)格幾乎讓所有玻璃生產(chǎn)企業(yè)都有盈利,盈利情況同比明顯改善,但因此亦令6-7月份產(chǎn)能增加較快,我們判斷,玻璃股短期難有趨勢性機會(huì )。
　　
　　摘要:
　　
　　價(jià)格動(dòng)態(tài):本周?chē)鴥?a href='//www.aonangnam.com/glassnews/k_%b8%a1%b7%a8%b2%a3%c1%a7_page_1' target='_blank' class="blue" title="浮法玻璃" >浮法玻璃原片市場(chǎng)價(jià)格呈現小幅提升。
　　
　　華北市場(chǎng):風(fēng)向標沙河地區受出貨良好、庫存低位利好支撐,多數生產(chǎn)企業(yè)報價(jià)上調0.1-0.3元/平方米;
　　
　　華東市場(chǎng):個(gè)別廠(chǎng)家跟漲沙河報漲0.1元/平方米,期間華東會(huì )議召開(kāi),由于業(yè)內多看好后市,會(huì )議決定各廠(chǎng)根據自身實(shí)際情況上調2元/重量箱,關(guān)注后期執行情況;
　　
　　華南市場(chǎng):大穩小動(dòng),部分廠(chǎng)家報價(jià)上漲1-2元/重量箱,生產(chǎn)企業(yè)出貨尚可;
　　
　　西南市場(chǎng):與上漲氣氛相背離,其中成都生產(chǎn)企業(yè)連續兩次下調報價(jià);
　　
　　西北市場(chǎng):個(gè)別廠(chǎng)家價(jià)格略有走低;
　　
　　東北市場(chǎng):基本維持平穩走勢,東北會(huì )議已提上日程,多數生產(chǎn)企業(yè)觀(guān)望待漲情緒濃厚。
　　
　　庫存變化:本周庫存為2753萬(wàn)重箱,同比增長(cháng)1.2%,環(huán)比增長(cháng)-0.54%。
　　
　　庫存去化時(shí)長(cháng)自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值為0.47個(gè)月。
　　
　　生產(chǎn)線(xiàn)及產(chǎn)能產(chǎn)能變化:本周新點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)1條,無(wú)冷修生產(chǎn)線(xiàn)。7月份合計新點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)3條,冷修生產(chǎn)線(xiàn)1條,6-7月份產(chǎn)能凈增加較為明顯。
　　
　　有效產(chǎn)能:本周總生產(chǎn)線(xiàn)有效產(chǎn)能93701.88萬(wàn)重箱,環(huán)比增加0.55%。
　　
　　冷修占比:本周冷修占比為9.79%,環(huán)比上升0.02%。
　　
　　純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:純堿(重質(zhì))華東地區價(jià)格為1365元/噸,同比下降2.5%,環(huán)比持平。燃料油上海貨物180CST價(jià)格為4645元/噸,同比上升0.1%,環(huán)比下降0.75%。
　　
　　玻璃行業(yè)投入資金策略
　　
　　我們測算,目前的銷(xiāo)售價(jià)格幾乎讓所有玻璃生產(chǎn)企業(yè)都有盈利,盈利情況同比明顯改善,但因此亦令6-7月份產(chǎn)能增加較快;7月份新點(diǎn)火線(xiàn)3條,河北、遼寧本溪及江蘇,均為1000T/D生產(chǎn)線(xiàn)(存量主要為600T/D生產(chǎn)線(xiàn)),我們跟進(jìn)的目前仍有建好隨時(shí)可以點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)9條,基本完工生產(chǎn)線(xiàn)5條,可新增供給壓力約6.85%,我們判斷,玻璃股短期難有趨勢性機會(huì )。
　　
　　維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級,玻璃股中建議優(yōu)選南玻A,相對于其他浮法為主的玻璃企業(yè),南玻多業(yè)務(wù)結構盈利更加穩定,而OGS、超薄玻璃等產(chǎn)品可提升估值。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　國內貨幣、房地產(chǎn)宏觀(guān)政策及原材料成本大幅度上升的風(fēng)險�！　�