【中玻網(wǎng)】原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險
　　
　　生產(chǎn)光伏壓花玻璃所需的主要原材料和燃料為石英砂、純堿、重油和天然氣，四者占光伏壓花玻璃成本的50%左右。報告期內，隨著(zhù)全部貨品及基礎材料價(jià)格的波動(dòng)，重油、純堿及石英砂價(jià)格波動(dòng)非常大。為盡量降低重油價(jià)格波動(dòng)對成本的影響，公司在玻璃熔窯上裝配了重油和天然氣雙燃料系統，優(yōu)化配置使用天然氣和重油，以降低燃料成本，另一方面，公司加強對原材料、燃料售價(jià)趨勢研究，合理選擇采購時(shí)機，以降低成本波動(dòng)對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響。
　　
　　此外，公司已取得安徽鳳陽(yáng)儲量1,800萬(wàn)噸的優(yōu)異石英砂采礦權，設立了石英砂加工廠(chǎng)，未來(lái)將建成品質(zhì)優(yōu)良、價(jià)格低廉、供應穩定的石英砂供應基地，鎖定石英砂采購成本。但是燃料、純堿價(jià)格的大幅度波動(dòng)仍會(huì )對公司的原料供應及成本控制產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響公司的盈利水平。
　　
　　籌集資金投入資金項目風(fēng)險
　　
　　本次籌集資金投向“年產(chÇŽn)1,500萬(wàn)平方米太陽(yáng)能光伏超白玻璃項目”以及“年產(chÇŽn)17萬(wàn)噸Low-E玻璃及深加工項目”，雖然公司已經(jÄ«ng)掌握了新項目的核心技術(shù)，對項目的可行性進(jìn)行了充分論證，同時(shí)公司具有強大的客戶(hù)基礎，但就項目本身而言仍然存在著(zhù)以下風(fÄ“ng)險：
　　
　?。ㄒ唬┬略霎a(chǎn)能帶來(lái)的銷(xiāo)售風(fēng)險公司的募投項目建成達產(chǎn)以后，將新增1，500萬(wàn)m2的增透型超白壓花玻璃、800萬(wàn)m2Low-E玻璃、333萬(wàn)m2Low-E玻璃基片的生產(chǎn)能力。雖然目前太陽(yáng)能光伏行業(yè)與節能玻璃行業(yè)發(fā)展迅速，對光伏玻璃與節能玻璃的需求旺盛，且公司對項目產(chǎn)品的市場(chǎng)定位、項目選址、工藝技術(shù)方案、設備選型、原材料供應和外部配套、工程實(shí)施、銷(xiāo)售渠道等進(jìn)行了縝密分析和可行性研究，但倘若項目建設周期內市場(chǎng)發(fā)生重大變化，或者公司對上述投入資金項目的市場(chǎng)容量判斷與銷(xiāo)售預期出現非常大偏差，都可能對新增產(chǎn)能的市場(chǎng)消化和項目的實(shí)際投入資金效益產(chǎn)生影響。
　　
　?。ǘ┩度胭Y金項目導致公司折舊及攤銷(xiāo)大幅增加的風(fēng)險本次發(fā)行籌集資金投入資金項目全部建成實(shí)施后，公司將每年新增固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)約6,927萬(wàn)元，占公司2011年利潤總額的16%，公司利潤可能在一定程度上被新增的折舊與攤銷(xiāo)費用侵蝕，公司存在因固定資產(chǎn)折舊以及無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費用增長(cháng)幅度非常大而導致利潤下滑的風(fēng)險。
　　
　　財務(wù)風(fēng)險
　　
　?。ㄒ唬┟什▌?dòng)風(fÄ“ng)險報告期內，公司核心產(chÇŽn)品——光伏壓花玻璃的毛利率分別為41.67%、46.74%、38.24%，毛利率水平總體較高。不排除未來(lái)受光伏玻璃行業(yè)需求變動(dòng)、原材料價(jià)格波動(dòng)、生產(chÇŽn)成本變化、產(chÇŽn)品升級換代、競爭加劇等因素影響，公司主要產(chÇŽn)品的毛利率水平向不利方向變動(dòng)，公司經(jÄ«ng)營(yíng)業(yè)績(jì)將受到一定影響。
　　
　?。ǘ﹨R率風(fēng)險報告期內，公司外銷(xiāo)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.97%、50.59%、42.00%，公司出口主要采用美元結算。2005年7月我國開(kāi)始實(shí)施有管理的浮動(dòng)匯率機制，美元兌金額匯率已經(jīng)從2005年7月22日的8.11調整到2011年12月31日的6.30。當金額升值較快時(shí)，一方面會(huì )降低公司產(chǎn)品以金額折算的銷(xiāo)售收入；另一方面公司可能會(huì )提高產(chǎn)品的美元價(jià)格，從而降低公司產(chǎn)品在國外的價(jià)格競爭力；此外，公司對國外客戶(hù)的應收款項會(huì )在金額升值時(shí)發(fā)生匯兌損失。報告期內，公司匯兌凈損失分別為136.26萬(wàn)元、662.77萬(wàn)元和646.72萬(wàn)元，對公司同期利潤總額的影響分別為-0.77%、-1.20%和-1.49%，影響較小。但不排除未來(lái)金額匯率大幅波動(dòng)時(shí)，會(huì )對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生一定影響。
　　
　?。ㄈ﹥糍Y產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險2009-2011年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的加權平均凈資產(chǎn)收益率分別為44.02%、73.76%、27.04%。本次發(fā)行后凈資產(chǎn)將大幅增加，由于籌集資金投入資金項目具有一定的建設期，短期內難以實(shí)現效益，本公司存在發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。本次籌集資金到位后，本公司將按照計劃推進(jìn)籌集資金投入資金項目建設，使項目盡快達產(chǎn)并實(shí)現經(jīng)濟效益，提高本公司的凈資產(chǎn)收益率。