多晶硅價(jià)格的急轉直下，讓國內從事多晶硅生產(chǎn)的企業(yè)再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。作為這一行業(yè)的“新手"，南玻A的多晶硅業(yè)務(wù)是否會(huì )受到價(jià)格調整的波及？這一被公司著(zhù)力打造的新的利潤增長(cháng)點(diǎn)又是否能如其所愿地發(fā)展下去呢？

    價(jià)格下降影響幾何？

    去年11月19日南玻A發(fā)布公告表示，多晶硅材料項目一期工程擬建設年產(chǎn)1500噸多晶硅材料生產(chǎn)線(xiàn)已進(jìn)入投料試運行階段，運行狀況正常。同年12月31日，南玻A再次發(fā)布公告表示，靠前爐高純多晶硅產(chǎn)品已順利出爐，其產(chǎn)品純度及各項物理性能指標達到國家電子級多晶硅標準。

    數據顯示，多晶硅價(jià)格已從較初的500美元/公斤下降到目前150美元/公斤，降幅之大、降速之快已超出業(yè)內人士的預計。在被問(wèn)及多晶硅的價(jià)格下跌對南玻A的影響時(shí)，公司股證事務(wù)部工作人員首先提到的是多晶硅價(jià)格下降對行業(yè)的影響：“當初500美元/公斤的價(jià)格本身就是一個(gè)暴利價(jià)格，多晶硅價(jià)格的調整從長(cháng)期來(lái)看是有利于太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的。"談到對公司的影響時(shí)，該工作人員表示，南玻A多晶硅項目2008年11月份剛剛進(jìn)入投料試運行，因此之前的價(jià)格漲跌對公司當前沒(méi)有什么影響。從長(cháng)遠看,公司之所以進(jìn)入多晶硅領(lǐng)域，目的是想打造一條完整的太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)鏈,生產(chǎn)出的多晶硅產(chǎn)品將以自我消化為主.完整的產(chǎn)業(yè)鏈可以在一定程度上避免由多晶硅價(jià)格大幅波動(dòng)而造成的公司業(yè)績(jì)的波動(dòng)�！霸诠镜倪@條產(chǎn)業(yè)鏈上，上游的高純度多晶硅材料的價(jià)格下跌時(shí),下游太陽(yáng)能光伏電池的盈利水平將會(huì )相應提升。"

    對于公司多晶硅項目在投料試運行階段所遭遇的價(jià)格寒流，行業(yè)分析師卻有著(zhù)不同的看法。東方經(jīng)濟權益憑證建筑建材行業(yè)分析師羅果在其較新的研究報告中指出，公司業(yè)績(jì)對多晶硅價(jià)格的敏感性很大。羅果認為，在公司的太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)中，多晶硅是較重要的一環(huán)也是盈利能力較強的一環(huán)。目前一期多晶硅靠前爐產(chǎn)品剛剛出爐，還不能說(shuō)明公司多晶硅已經(jīng)正常運行。南玻A 2009年多晶硅的產(chǎn)量和成品率仍存在非常大的不確定性。中投經(jīng)濟權益憑證分析師李凡、羅澤兵也在其報告中指出，目前公司多晶硅項目面臨的不確定性是行業(yè)仍處于低谷，而走出低谷的時(shí)間有待觀(guān)察。

    南玻工作人員的回答也在一定程度上印證了分析師的觀(guān)點(diǎn)，當被問(wèn)及公司的多晶硅及整個(gè)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)鏈何時(shí)才能成為新的利潤增長(cháng)點(diǎn)時(shí)，她表示“要看市場(chǎng)情況和多晶硅項目的達產(chǎn)水平"。

    傳統業(yè)務(wù)沖擊幾許？

    公司太陽(yáng)能業(yè)務(wù)的成長(cháng)尚需時(shí)日，那么曾經(jīng)作為“搖錢(qián)樹(shù)"的玻璃業(yè)務(wù)目前的發(fā)展狀況如何呢？

    南玻A于去年12月25日發(fā)布公告，對之前所做的業(yè)績(jì)預測作出修正。公告指出，預計2008年凈利潤相比于2007年4.31億元的凈利潤和0.41元的每股收益將有小于10％的變動(dòng)幅度。而在去年10月21日，公司曾作出“2008年凈利潤同比增長(cháng)50％至100％"的業(yè)績(jì)預測。為何在短短兩個(gè)月之內，公司的業(yè)績(jì)預測會(huì )有如此大的變動(dòng)呢？

    公司在下調業(yè)績(jì)預測時(shí)給出的解釋是，受到大部分國家資金危機沖擊，受公司第四季度產(chǎn)品訂單減少、產(chǎn)品價(jià)格下滑等因素影響。且公司在去年底對深圳南玻浮法玻璃有限公司的固定資產(chǎn)計提了1.96億元的減值準備。對這一減值準備的計提，國海經(jīng)濟權益憑證分析師卜忠東指出，公司巨額減值準備的計提，顯示出公司未來(lái)的不確定性加大。

    公司的玻璃業(yè)務(wù)構成有三。浮法玻璃方面，目前市場(chǎng)需求正在面臨巨大壓力。浮法玻璃價(jià)格也在去年9月正式進(jìn)入下降通道，并于12月降為約1000元/噸，同比下降幅度高達30％。另?yè)煌耆y計，全國已有超過(guò)30條浮法線(xiàn)停產(chǎn)，約占全部生產(chǎn)線(xiàn)的20％。目前公司的浮法玻璃產(chǎn)能過(guò)剩，經(jīng)營(yíng)壓力巨大；工程玻璃方面，這一業(yè)務(wù)曾是公司2008年的非常大利潤貢獻。但因為其主要運用于房地產(chǎn)，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷狀況，已對這一業(yè)務(wù)帶來(lái)不利影響。受房地產(chǎn)開(kāi)工面積下滑的影響，工程玻璃的盈利能力已開(kāi)始下降；精細玻璃方面，因這一業(yè)務(wù)的產(chǎn)能較小，因此對公司的整體業(yè)績(jì)影響不大。

    2008年7月以來(lái)，全國要點(diǎn)聯(lián)系的玻璃企業(yè)出現銷(xiāo)量下降跡象，庫存壓力也非常大，產(chǎn)品價(jià)格下跌明顯。目前行業(yè)虧損局面難以改變。周紅也表示，受大部分國家資金危機、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷等因素影響，玻璃行業(yè)何時(shí)轉暖仍是個(gè)未知數。

    在太陽(yáng)能能行業(yè)、玻璃行業(yè)持續低迷的雙重壓力下，南玻A能否抵御住經(jīng)濟寒流的沖擊？我們拭目以待。