在資金風(fēng)暴對實(shí)體經(jīng)濟的影響下，各生產(chǎn)企業(yè)紛紛選擇停產(chǎn)自救、“適當減輕”過(guò)冬。福耀玻璃也成為其中之一，然而福耀玻璃近期公布的“適當減輕”舉措卻將導致其大股東向流通股東的送股。

        根據公司的股改承諾，如果2006、2007、2008年度中任一年度的每股收益增長(cháng)率為負數，公司大股東將拿出自己的股份送給流通股東，每10股送1股。

        11月24日，福耀玻璃董秘陳躍丹表示，年報還未出來(lái)，不能確定是否會(huì )追送股份，但是這一追送股條款確實(shí)是有的。

        業(yè)內人士則表示，福耀玻璃2008年下半年業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力，已經(jīng)可能觸發(fā)送股條款，而近期停產(chǎn)的兩條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)將預計計提的資產(chǎn)減值準備金額在2.50億元金額－3.0億元金額之間，此一計提的資產(chǎn)減值金額導致追送股份基本已成定局。

        股改承諾導致

        四季度業(yè)績(jì)壓力大

        10月27日，福耀玻璃發(fā)布的第三季度業(yè)績(jì)公告顯示，福耀玻璃1-9月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44億元，同比增長(cháng)21%；凈利潤6億元，同比下降7%；前三季每股收益0.30元。

        據平安經(jīng)濟權益憑證推算，如果公司第四季度凈利潤不能達到30779萬(wàn)元，即2008年業(yè)績(jì)下滑，將觸發(fā)股改承諾送股條件。從前三季度經(jīng)營(yíng)狀況看，福耀玻璃完成上述業(yè)績(jì)目標的壓力非常大。

        根據福耀玻璃股改時(shí)的承諾，若公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)無(wú)法達到設定目標，則帶有福耀玻璃15.84%股權的第二大股東福建省耀華工業(yè)村開(kāi)發(fā)有限公司將“自掏腰包”向流通股股東追送股份一次，實(shí)際總股本并沒(méi)有發(fā)生變化。而實(shí)際上，福耀玻璃靠前和第二大股東均為同一實(shí)際控制人，即福耀玻璃的董事長(cháng)曹德旺。

        根據興業(yè)經(jīng)濟權益憑證對福耀玻璃2008 年的業(yè)績(jì)預測，其業(yè)績(jì)將較2007年下降28%左右，照此來(lái)看，公司執行追加送股承諾已基本確定。

        興業(yè)經(jīng)濟權益憑證表示，從2008年中期的報表來(lái)看，公司建筑級浮法毛利率在7-8%，三季度隨著(zhù)成本的繼續上升，預計公司建筑級浮法玻璃的毛利率下滑到5%以?xún)�，應該說(shuō)公司的建筑級浮法玻璃業(yè)務(wù)已經(jīng)陷入虧損境地。

        長(cháng)江經(jīng)濟權益憑證分析師徐敏鋒表示，福耀玻璃本身業(yè)績(jì)目標的壓力非常大加上兩條建筑用浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)的計提資產(chǎn)減值準備，導致股改承諾時(shí)的追送股份基本已成定局�！按蠊蓶|減少自己股份的10%，肯定大股東不是很愿意的，但是這種情況下也是沒(méi)有辦法的�！�

        停產(chǎn)原因為

        對房地產(chǎn)業(yè)的悲觀(guān)預期

        福耀玻璃在11月11日發(fā)布的第六屆董事局第三次會(huì )議上通過(guò)兩條建筑浮法玻璃生長(cháng)線(xiàn)停產(chǎn)的決議，并未公布具體恢復生產(chǎn)時(shí)間。福耀玻璃董事長(cháng)曹德旺更是在此前向媒體表示，停產(chǎn)是公司為“保命”采取的措施。

        福耀玻璃董事長(cháng)曹德旺曾向媒體表示，公司目前有9條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，6條生產(chǎn)線(xiàn)是生產(chǎn)建筑玻璃的，其中4條在東北三省的生產(chǎn)線(xiàn)日產(chǎn)量達到2000多噸，但今年房地產(chǎn)業(yè)的低迷對玻璃企業(yè)的影響很大�，F在資金危機的影響還是靠前波，預計資金危機對中國的影響將在明年一體展開(kāi)，屆時(shí)企業(yè)發(fā)展將更困難，因此公司此次進(jìn)行戰略性調整，目的是為了讓公司更健康地發(fā)展。

        據公告披露，福耀玻璃停產(chǎn)的兩條建筑浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)分別位于福建省福清市和吉林省雙遼市。分別為日溶化量為600噸的建筑級浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)（設備及輔助設施賬面折余價(jià)值約為17,903萬(wàn)元金額）和日溶化量為460 噸的建筑級浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)（設備及輔助設施賬面折余價(jià)值約為12,502 萬(wàn)元金額）。

        徐敏鋒表示，由于公司對未來(lái)建筑玻璃市場(chǎng)相對悲觀(guān)，對生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)并沒(méi)有具體日程，因此根據目前的形勢將計提2.5 億元-3.0 億元的資產(chǎn)減值損失，這一比例相當于對賬面資產(chǎn)減值90%。此一減值是全額減值，在會(huì )計上是比較激進(jìn)的，但是設備還是可以用的。建筑玻璃這一行業(yè)本身就不好，如果不停產(chǎn)，后果可能會(huì )更加嚴重。但是這高額的減值準備會(huì )對今年的報表凈利潤產(chǎn)生重大影響，很可能導致4季度凈利潤為負。對全年凈利潤也會(huì )造成同比約30%的減少。

        迫于全行業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，國內已有近30條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)，興業(yè)經(jīng)濟權益憑證認為，公司做出停產(chǎn)主要是對明年房地產(chǎn)市場(chǎng)的悲觀(guān)預期。

        吉林雙遼1條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)之所以停產(chǎn)，主要是由于東北市場(chǎng)馬上進(jìn)入冬儲，4-6個(gè)月的冬儲時(shí)間將會(huì )使得公司的庫存壓力大大增加，由于明年市場(chǎng)的不確定性，如果更新產(chǎn)半年后因銷(xiāo)售不暢而停產(chǎn)，將使得公司面臨更大損失；福清1條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)之所以停產(chǎn)，主要是由于2008 年福建省內投產(chǎn)了多條建筑浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，市場(chǎng)整體的壓力也很大。

        長(cháng)江經(jīng)濟權益憑證房地產(chǎn)行業(yè)分析師蘇雪晶認為，對房地產(chǎn)行業(yè)仍然有一個(gè)悲觀(guān)的預期，現在市場(chǎng)仍然處于下探行情。國家的四萬(wàn)億計劃鼓勵保障性住房的增加必然會(huì )引起商品房市場(chǎng)的下滑，對玻璃制造業(yè)的影響未明。

        汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)增速趨緩

        福耀玻璃生產(chǎn)的浮法玻璃分為兩類(lèi)：建筑用浮法玻璃和汽車(chē)浮法玻璃。實(shí)際上，福耀玻璃的利潤來(lái)源主要來(lái)自汽車(chē)玻璃。

        徐敏鋒表示汽車(chē)玻璃的生產(chǎn)線(xiàn)國內不是很多，是玻璃里面很細分的一個(gè)行業(yè)，盈利需要達到一定的規模。

        福耀玻璃董秘陳躍丹表示，汽車(chē)玻璃不會(huì )出現生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)現象。

        10月份國內汽車(chē)產(chǎn)量為70.49萬(wàn)量，與去年同期基本持平。下半年來(lái)快速下滑的汽車(chē)產(chǎn)量增速對公司汽車(chē)玻璃銷(xiāo)售非常不利。而且大部分國家汽車(chē)市場(chǎng)也處于同樣的快速下滑過(guò)程中。

        徐敏鋒同時(shí)表示福耀玻璃的出口汽車(chē)玻璃占到公司汽車(chē)玻璃銷(xiāo)量的三分之一。受全部形勢的影響，銷(xiāo)量受到影響，出口的這一塊明年前景將不是很好。而國內汽車(chē)玻璃福耀玻璃占有率很高，已經(jīng)占到市場(chǎng)份額的50%左右，拓展空間有限，想要拓展市場(chǎng)也并不是太現實(shí)。明年行業(yè)可能還是會(huì )出現增長(cháng)，但是增速可能不會(huì )像以前那么高。