【中玻網(wǎng)】2020年玻璃價(jià)格在年內呈現“V”型反轉走勢，上半年整體疫情影響下全國需求低迷之下玻璃持續下行，但在4月份開(kāi)始復工后整體玻璃在竣工周期下爆發(fā)出驚人需求，玻璃期.貨價(jià)格卻如同過(guò)山車(chē)般觸底反彈。

　　行情回顧

　　2020年過(guò)年期間，國內經(jīng)濟活動(dòng)基本處于停滯的狀態(tài)。春節后整體大宗.商品均有不同程度的下調，受到疫情影響，整體庫存累積幅度達到歷年新高。尤其是疫情集中地區的武漢，作為玻璃的交割地之一，整個(gè)物流情況基本處于停滯狀態(tài)。但是由于玻璃持續生產(chǎn)的特性，玻璃并不能調節產(chǎn)能來(lái)控制產(chǎn)量，在高庫存的壓力下玻璃價(jià)格持續下跌，較底時(shí)期武漢整體外運價(jià)格來(lái)到1180元/噸，相對于的玻璃今年的較低點(diǎn)也出現在疫情期間，接近武漢低點(diǎn)的外運價(jià)格。

　　步入5月份，整體五一假期結束前，高速公路只剩一周免費，預示著(zhù)整體國家開(kāi)始步入疫情后端，生產(chǎn)和消費都開(kāi)始逐漸恢復正常。隨著(zhù)五月連續兩三周湖北和河北產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)百分之兩百，高速限免帶來(lái)的補庫被證偽，整體玻璃下游的需求開(kāi)始發(fā)力。隨著(zhù)下游加速推進(jìn)復工復產(chǎn)，玻璃需求快速恢復，前期壓抑的需求快速回補，截至10月份，全國浮法玻璃銷(xiāo)量已經(jīng)從疫情后-42%的降幅快速回升至與去年同期持平水平。前期壓抑的供給和后期快速釋放的需求形成年內供求錯配，全年總量供給偏緊的格局已在二季度埋下了伏筆，因此，玻璃行業(yè)5月份后開(kāi)始快速走出運行低谷，玻璃價(jià)格加速上行并持續刷新歷史高位。在八月份整體庫存水平已經(jīng)追平19年，與此同時(shí)，生產(chǎn)線(xiàn)庫存下探至近7年同期低位水平。

　　可以說(shuō)8月13號淄博的玻璃會(huì )議是整體瘋狂漲價(jià)的一個(gè)休息節點(diǎn)，今年全國對玻璃統漲的預期在淄博漲價(jià)會(huì )議前達成了共識。為了應對淄博會(huì )后的漲價(jià)，貿易商提前備貨使得玻璃去化速度加快，在淄博會(huì )議后，雖然玻璃廠(chǎng)開(kāi)始兌現漲價(jià)預期，但貿易商和下游加工廠(chǎng)備貨充足，逐漸開(kāi)始消化之前庫存，變現利潤。這使得會(huì )后玻璃廠(chǎng)庫存不降反累，漲價(jià)落實(shí)效率不高，明漲暗降的操作使得貿易商加快庫存變現，市場(chǎng)價(jià)格逐漸混亂。此時(shí)盤(pán)面也開(kāi)始進(jìn)入較為短暫的博弈期，整體在庫存累積的同時(shí)補庫所帶來(lái)多少需求的前置壓低整體市場(chǎng)預期，盤(pán)面順勢下跌。

　　9月中旬是來(lái)到玻璃現貨階段性較孱弱的時(shí)刻，玻璃廠(chǎng)庫的累庫以及現貨價(jià)格的下調都無(wú)形之中給玻璃廠(chǎng)施加著(zhù)向下的壓力。但是暖冬帶來(lái)的工地趕工期加長(cháng)，玻璃需求再次點(diǎn)燃。盤(pán)面定價(jià)中心的沙河率先達到較低的庫存狀態(tài)，這使得沙河地區需要玻璃的流入才能滿(mǎn)足整體玻璃需求。湖北地區的啟動(dòng)稍晚于沙河，但是沙河過(guò)于強勢的狀態(tài)甚至吸收了部分湖北的壓力，在沙河需求缺口之中湖北地區的玻璃也流入了沙河。整體湖北持續去庫以及沙河地區低的庫存使得現貨價(jià)格走高，基差持續拉大，至此直到十二月盤(pán)面在收基差的過(guò)程中被動(dòng)貼近現貨偏強運行。

　　展望2021年，宏觀(guān)格局依舊處于世界的疫情復蘇的向好態(tài)勢之中。玻璃整體供應在高利潤的保障下降會(huì )有4-5%同比增量，與此同時(shí)，在房地產(chǎn)竣工回暖以及商品房開(kāi)窗面積增加和雙層以及三層玻璃的普及率提升的趨勢下，需求仍有支撐，預計明年浮法玻璃依舊處于緊平衡中。

　　根據統計，2020年底及2021年擬點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)僅6條，合計產(chǎn)能4400t/d，供給端壓力仍較小。且《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法(修訂稿)》對新增產(chǎn)能的限制進(jìn)一步趨嚴，將光伏/汽車(chē)玻璃新建納入置換范圍，且明確2013年以來(lái)連續停產(chǎn)兩年及以上的玻璃產(chǎn)線(xiàn)不能用于置換，同時(shí)置換比例由1.5:1和1.25:1提升為2:1和1.5:1，玻璃整體產(chǎn)能釋放依舊受到限制。

　　半年光伏玻璃供不應求的局面，國內部分優(yōu)質(zhì)玻璃企業(yè)，在技術(shù)、資金、資源等儲備優(yōu)勢的支持下，開(kāi)始及時(shí)進(jìn)行產(chǎn)能結構調整，選擇對部分原片生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行改造，分享當前光伏玻璃市場(chǎng)的高盈利。與此同時(shí)，給浮法玻璃的供給端帶來(lái)一定程度的收縮。

　　需求端方面，從19年下半年開(kāi)始，地產(chǎn)新開(kāi)工加速向竣工傳導，進(jìn)入2020年由于疫情原因，竣工節奏受到影響，隨著(zhù)疫情影響邊際減弱，地產(chǎn)竣工有望重回正增長(cháng)提振需求。5月份以來(lái)需求增速保持正增長(cháng)，行業(yè)庫存持續下降與價(jià)格上漲與之相互驗證，當前進(jìn)入年前趕工期，新開(kāi)工仍有效向竣工端傳導。2021年房地產(chǎn)竣工預計依舊在回暖周期內，同時(shí)商品房開(kāi)窗面積增加和雙層/三層玻璃的普及率提升的趨勢下，浮法玻璃需求具備良好支撐，預計明年浮法玻璃有望實(shí)現供需緊平衡狀態(tài)。

　　綜上所述，玻璃在2021年整體供應依舊會(huì )有增量，在高利潤以及河北環(huán)保壓力下降的情況下，整體全年玻璃的產(chǎn)量預計同比2020年增長(cháng)4-5%左右。需求一端依舊看好房地產(chǎn)高開(kāi)工帶來(lái)的竣工周期，今年即使在疫情影響下竣工回暖也有明顯跡象，明年在開(kāi)工竣工剪刀叉收緊的邏輯下依舊對玻璃需求有較強的支撐。