【中玻網(wǎng)】11月份本是建筑行業(yè)需求由旺季轉為淡季的轉折點(diǎn)，但11月份建材來(lái)產(chǎn)品，水泥、玻璃、鋼筋都漲瘋了，特別是水泥加價(jià)都買(mǎi)不到。小編所在的三線(xiàn)城市淄博同樣出現了水泥供不應求的情況，因混凝土的短缺，工地市場(chǎng)吃不飽，據某個(gè)在國有建筑企業(yè)從事預算工作的朋友介紹“混凝土供應斷斷續續已經(jīng)持續有一個(gè)半月的時(shí)間了”。

　　實(shí)際上，漲價(jià)的不僅僅是水泥，非金屬建材中的玻璃價(jià)格也上漲已經(jīng)超過(guò)半年時(shí)間，11月份金屬建材價(jià)格也迎頭趕上。卓創(chuàng )資訊監測的水泥、玻璃、建材售價(jià)趨勢在近半年（6月1日~11月30日）波動(dòng)大幅度分別達到13%，14.4%和11.31%。

　　從價(jià)格上漲的原因上來(lái)看，直接原因無(wú)非供應問(wèn)題和需求問(wèn)題。那在影響價(jià)格波動(dòng)的因素中究竟是供應占主要還是需求占主要呢？

　　1、建材供應不能構成價(jià)格上漲的主要原因

　　水泥、玻璃、鋼材都是傳統認知中的“污染行業(yè)”，在歷次環(huán)保檢查中這三類(lèi)企業(yè)一直是重中之重。在京津冀大氣污染防治行動(dòng)計劃中，這三類(lèi)企業(yè)從來(lái)就沒(méi)有缺席過(guò)。那水泥、玻璃、鋼材的價(jià)格上漲是不是因為供應緊缺的因素所導致的呢？

　　我們看一下鋼材，鋼材的供應量一尺維持相對高位，在三個(gè)產(chǎn)品中鋼材的資金屬性強，更容易被經(jīng)濟、預期層面的因素所影響。鋼材的生產(chǎn)在過(guò)去一年時(shí)間一直維持高位狀態(tài)，2019年粗鋼產(chǎn)量創(chuàng )歷史記錄的可能性非常大，卓創(chuàng )資訊監測的建筑鋼材產(chǎn)品產(chǎn)量一直處于相對高位。顯然建筑鋼材價(jià)格上漲并不是由于供應緊缺所致。

　　再看一下玻璃產(chǎn)品，玻璃產(chǎn)品的產(chǎn)量同建筑鋼材類(lèi)似，產(chǎn)量一直處于相對高位，據國家統計局公布數據顯示，1-10月份我國浮法玻璃共計生產(chǎn)77620萬(wàn)載重箱，同比增加5.2%。從供應的角度來(lái)看，玻璃產(chǎn)品的供給也不構成對價(jià)格的明顯支撐。

　　水泥方面，水泥的生產(chǎn)和供應同樣處于相對高位狀態(tài)。國家統計局數據顯示，2019年1-10月份,全國累計水泥產(chǎn)量19.1億噸,同比增長(cháng)5.8%。生產(chǎn)角度看，根據卓創(chuàng )資訊監測數據顯示，11月底水泥磨機開(kāi)工率為57.89%，2018年同期該數據為48.87%，也就是說(shuō)從生產(chǎn)角度看，水泥一直處于相對高位的水平。市場(chǎng)供應并沒(méi)有下降，反而是正向增長(cháng)的。

　　從供應數據的角度看，建材來(lái)產(chǎn)品的產(chǎn)量均處于相對高位，尤其是水泥，其開(kāi)工率水平要明顯高于往年，也就是說(shuō)從供應角度來(lái)看，市場(chǎng)并不缺。但為何水泥市場(chǎng)反映出供應量嚴重不足呢？

　　2、庫存處于偏低水平

　　在反映供應指標的數據之中，庫存同樣是其中重要的指標之一，庫存兼有供應和需求兩種屬性，在價(jià)格上漲過(guò)程中由于市場(chǎng)投機需求的增多，庫存會(huì )呈現增加態(tài)勢，從心態(tài)上講“囤積居奇”就成為很多貿易商甚至投機商的選擇。

　　2019年螺紋鋼社會(huì )庫存變化較往年略有不同，從近十年數據來(lái)看，螺紋鋼社會(huì )庫存在一年中一般呈現有兩個(gè)峰值，一個(gè)出現在3月份，一個(gè)出現在10月份，分別體現的是“金三銀四”“金九銀十”兩個(gè)傳統的消費旺季的需求，貿易商提前備貨以備旺季需求的來(lái)臨。2019年下半年鋼材社會(huì )庫存先漲后跌，峰值水平出現在了8月份，進(jìn)入到10月份之后社會(huì )庫存水平不增反降，并呈現出區別與往年的快速下跌趨勢，11月底庫存水平接近10年以來(lái)的低水平。

　　玻璃的庫存變化情況與鋼材類(lèi)似，庫存水平因年內市場(chǎng)需求的變化而呈現規律性波動(dòng)。17年開(kāi)始浮法玻璃庫存水平明顯下降，17年到19年庫存呈現上升趨勢，但庫存總量較少。到10月底庫存降至3813.9萬(wàn)重量箱，低于18年同期水平1177.96萬(wàn)重量箱。（11月份數據下降更為明顯，因數據仍未完成統計，因此未能展示。由卓創(chuàng )資訊統計的要點(diǎn)省份[冀、魯、蘇、浙、粵、閩、鄂、湘、川、晉、陜、遼]庫存量來(lái)看，本月底要點(diǎn)省份庫存量2311萬(wàn)重量箱，環(huán)比削減249萬(wàn)重量箱。）

　　水泥庫存方面，15年之后，水泥行業(yè)的庫存水平同樣呈現下降趨勢，庫存波動(dòng)規律性不強，19年水泥庫存整體處于低位，11月底水泥庫存總量約為6101萬(wàn)噸，較去年同期低895萬(wàn)噸。

　　從庫存角度看，建材來(lái)產(chǎn)品的庫存水平處于相對低位，在需求有所異動(dòng)的情況下，出現了供不應求的狀態(tài)，11月份開(kāi)始國內開(kāi)始執行采暖季限產(chǎn)行動(dòng)，對水泥、玻璃的供應預期影響非常大，但由于當前生產(chǎn)利潤處于相對高位水平，生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)減負動(dòng)能明顯不足，庫存進(jìn)入快速下降更是加劇了市場(chǎng)供應不足的預期。

　　3、需求的異動(dòng)是價(jià)格上漲的主因

　　2019年房地產(chǎn)從“購地驅動(dòng)”到“施工驅動(dòng)”轉變，該階段玻璃需求提升，造成價(jià)格大幅上漲。除此之外，今年以來(lái)房地產(chǎn)投入資金表現出了一定的“韌性”。據國家統計局統計，1-10月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積854882萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)9.0%，增速比1-9月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積185634萬(wàn)平方米，增長(cháng)10.0%，增速加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。另外，今年的暖冬天氣促使房地產(chǎn)和基建施工活躍，建筑業(yè)景氣度保持高位。加之臨近年底，各地存在趕工期的現象，因此需求端的提升帶動(dòng)了水泥、螺紋鋼等主要建材品種的價(jià)格上漲。

　　房地產(chǎn)表現的超強韌性是今冬建材類(lèi)需求表現良好的主要原因，新開(kāi)工面積增速的加快也代表著(zhù)房地產(chǎn)需求的韌性在延續。卓創(chuàng )資訊根據房地產(chǎn)新開(kāi)工面積建立的房地產(chǎn)用鋼模型顯示，在7月份之后房地產(chǎn)用鋼需求再度上升，且未來(lái)三個(gè)月仍能夠維持較高的增長(cháng)水平，12月份數據有望超過(guò)4月份高達2700萬(wàn)噸的水平。

　　鋼筋和水泥在房地產(chǎn)市場(chǎng)當中為搭配使用，因此從房地產(chǎn)用鋼需求可以推測出水泥需求同樣保持旺盛狀態(tài)，房地產(chǎn)的需求韌性是近半年來(lái)建材產(chǎn)品價(jià)格表現超出市場(chǎng)預期的主要原因。玻璃的需求滯后于水泥和鋼筋10-24個(gè)月，主要用于房地產(chǎn)建筑安裝過(guò)程中，18年房地產(chǎn)需求的上漲在19年形成對玻璃的需求強有力的支撐。

　　總結：2019年下半年以來(lái)玻璃、水泥、螺紋鋼先后上漲是房地產(chǎn)所代表的建材需求韌性所帶來(lái)，而庫存的去化水平又決定了三個(gè)產(chǎn)品階段性供需矛盾。整體而言，玻璃售價(jià)趨勢代表的是過(guò)去兩年房地產(chǎn)投入資金增加帶來(lái)的滯后需求，水泥的價(jià)格上漲則代表著(zhù)短期需求韌性，建筑鋼材的價(jià)格上漲則是需求韌性和宏觀(guān)預期差的綜合反映。

　　庫存，在價(jià)格上漲時(shí)會(huì )轉化為投機需求，在價(jià)格下跌時(shí)則轉化為隱性供應，從而加重了價(jià)格的波動(dòng)性，我們稱(chēng)之為直接影響價(jià)格波動(dòng)因素中的“X”因素。房地產(chǎn)需求的韌性就是導致當前“X”因素重要性加重的主要原因，不管2020年的房地產(chǎn)市場(chǎng)是如何著(zhù)陸，影響當前建材市場(chǎng)的“X”因素仍然會(huì )存在。