【中玻網(wǎng)】觀(guān)點(diǎn)策略

　　考慮到玻璃后期進(jìn)入淡季需求會(huì )減少，目前現貨價(jià)格處于近高點(diǎn)，毛利較高，房地產(chǎn)和汽車(chē)對玻璃的需求整體還是向下趨勢，玻璃高位價(jià)格預計有回落風(fēng)險。而從貨物盤(pán)面持倉來(lái)看，目前玻璃主力2001合約持倉量為65萬(wàn)手左右，依舊處于歷史較高水平。臨近交割僅剩一個(gè)月左右，資金面動(dòng)作對于盤(pán)面的支撐相對較強。密切關(guān)注玻璃FG2001和FG2005合約價(jià)差，建議玻璃中上游企業(yè)把握玻璃FG1-5反套的機會(huì )。建議未來(lái)玻璃生產(chǎn)商盡可能采取讓利等措施增加訂單，而貿易商按需采購，中上游玻璃企業(yè)均需要加快出貨，降低庫存。

　　風(fēng)險點(diǎn)

　　采暖季環(huán)保限產(chǎn)超預期。

　　調研背景

　　今年6月以來(lái)，隨著(zhù)玻璃生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合不斷上調玻璃現貨價(jià)格，玻璃市場(chǎng)進(jìn)入了“漲價(jià)去庫存”的階段。截至2019年10月25日，中國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存較上周回升了42萬(wàn)重量箱至3729萬(wàn)重量箱，較4月中旬歷史高峰時(shí)下降了804萬(wàn)重量箱，降幅高達17.74%。但9月中旬以來(lái)玻璃售價(jià)趨勢和信心指數嚴重背離。玻璃售價(jià)趨勢上升了13.82點(diǎn)，漲幅達到1.15%；玻璃信心指數下跌了14.47點(diǎn)，跌幅1.36%。由此可見(jiàn)，雖然全國大部分地區玻璃生產(chǎn)企業(yè)仍然在加速聯(lián)合上調現貨價(jià)格，但是全國玻璃市場(chǎng)信心指數顯示市場(chǎng)對于漲價(jià)仍然比較心虛。為此，我們走訪(fǎng)了華南地區的多家玻璃原片生產(chǎn)及深加工企業(yè)，以期更好地了解玻璃企業(yè)的運行情況，對未來(lái)玻璃市場(chǎng)走勢做出客觀(guān)判斷。

　　調研對象

　　本次走訪(fǎng)的企業(yè)全部位于華南地區。華南地區玻璃供不應求，目前廣東年總產(chǎn)量在9000萬(wàn)重量箱，需求大約在1.1億重量箱，所以還有2000萬(wàn)重量箱的玻璃需求缺口需要從其他地區補足。從產(chǎn)能來(lái)看，廣東地區15家玻璃廠(chǎng)，29條浮法玻璃產(chǎn)線(xiàn)；廣西3條產(chǎn)線(xiàn)，福建12條產(chǎn)線(xiàn)，海南5條產(chǎn)線(xiàn)包括一條在建產(chǎn)線(xiàn)。

　　華南地區未來(lái)產(chǎn)能變化有增有減，增加產(chǎn)能2600噸，減少產(chǎn)能1800噸，整體持平。未來(lái)還有3條總計3600噸日熔量產(chǎn)線(xiàn)待點(diǎn)火，3條總計1800噸產(chǎn)線(xiàn)待冷修，整體來(lái)看未來(lái)供給小幅度增長(cháng)。尚有4條玻璃產(chǎn)線(xiàn)具備點(diǎn)火條件，但具體點(diǎn)火時(shí)間依舊不能確定。

　　一、華南某玻璃原片廠(chǎng)A

　　目前地區內住戶(hù)面積增加，玻璃需求穩定，庫存維持在較低水平。廠(chǎng)家整體以直銷(xiāo)為主，華南地區普通浮法玻璃貿易商庫存不大，同質(zhì)化問(wèn)題較嚴重，渠道競爭壓力大。

　　從深加工廠(chǎng)訂單量來(lái)看，目前接單量同比約有50%的增量，但整體訂單周期縮短。主要受地產(chǎn)端資金緊張影響。深加工受原料上漲，接單慢，時(shí)間長(cháng)等影響，競爭壓力加大。未來(lái)深加工廠(chǎng)需要符合品牌及技術(shù)，會(huì )越來(lái)越向龍頭企業(yè)靠攏。

　　二、華南某玻璃原片廠(chǎng)B

　　華南地區自九月進(jìn)入玻璃銷(xiāo)售旺季后現貨價(jià)格持續提漲，目前現貨端尚未出現走弱情況，下游訂單情況良好。庫存對比去年同期處于偏低狀態(tài)，目前庫存天數在10-18天不等。

　　今年玻璃價(jià)格整體上漲，價(jià)格屬于較高狀態(tài)，下游貿易商謹慎控制庫存，沒(méi)有大量囤貨意圖，目前庫存屬于正常水平。后期疊加現貨資金鏈緊張，過(guò)年回款的壓力存在，未來(lái)并不會(huì )有大量的囤貨情況。

　　玻璃拉貨車(chē)噸數控制在49噸以下，單包玻璃重量在4噸-4.5噸，出去車(chē)輛自重一般能拉8包玻璃。但是自從限重后，玻璃車(chē)輛嚴格控制在7包，整體運費提升12.5%。

　　三、華南某玻璃深加工廠(chǎng)C

　　目前玻璃深加工廠(chǎng)玻璃訂單情況非常良好，計劃生產(chǎn)安排已至十一月底，訂單量充足。整體華南地區也呈現出玻璃深加工的供不應求的狀態(tài)。華北地區一些玻璃深加工企業(yè)關(guān)停，使得華北地區的部分深加工訂單南下。另外，今年春節時(shí)間較早，目前下游已經(jīng)出現部分趕工的情況，趕工使得玻璃需求上升。目前玻璃整體的需求量在逐步上升，房屋單平米使用玻璃量上升，且對玻璃品質(zhì)要求提高。

　　四、華南某玻璃深加工廠(chǎng)D

　　2017年建廠(chǎng)，年產(chǎn)值1.5億，目前以制鏡為主，距離大型玻璃企業(yè)較近，基本不做庫存。廠(chǎng)房可做5條加工線(xiàn)，目前2條在產(chǎn)，沒(méi)有開(kāi)滿(mǎn)主要原因是資金周轉等問(wèn)題。華北地區一些玻璃深加工企業(yè)關(guān)停導致訂單外移，加上今年春節較早，下游訂單較足且提前。