【中玻網(wǎng)】8月建筑業(yè)PMI商業(yè)活動(dòng)指數為61.2%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)景氣度仍在高位。雖然2019年上半年地產(chǎn)進(jìn)入下行周期，行業(yè)整體承壓，但在自身強阿爾法屬性支撐下，細分龍頭有望延續穩定增長(cháng)，當前進(jìn)入淡旺季轉換階段，部分品種將迎漲價(jià)潮，低估值、高分紅、業(yè)績(jì)確定性更強的水泥龍頭，以京津冀地區、長(cháng)江經(jīng)濟帶龍頭為主；其次關(guān)注行業(yè)格局穩定，具有規模、渠道、品牌優(yōu)勢的消費建材龍頭，市占率穩步提升。

　　水泥：行業(yè)仍處于高景氣度，旺季來(lái)臨迎漲價(jià)潮。在地產(chǎn)新開(kāi)工及施工高基數的背景下，淡季水泥需求逆勢上漲，預計短期地產(chǎn)拉動(dòng)的需求依舊穩定且有韌性，而在政策托底下，下半年基建端將有政策持續催化，將有效緩解地產(chǎn)下行壓力，預計全年水泥需求仍將維持穩定；隨著(zhù)進(jìn)入8月中下旬，受天氣影響減弱，各地需求逐步恢復，且庫存水平保持中低位，水泥價(jià)格調整接近尾聲即將開(kāi)啟旺季漲價(jià)潮。主要水泥企業(yè)上半年業(yè)績(jì)依舊亮眼，而當前市場(chǎng)對水泥企業(yè)業(yè)績(jì)預期已經(jīng)充分，下半年地產(chǎn)下行壓力加大，業(yè)績(jì)再超預期概率較小，但相比地產(chǎn)鏈其他品種，水泥企業(yè)業(yè)績(jì)確定性更強，同時(shí)基建有望在政策催化下持續發(fā)酵，前期調整后龍頭企業(yè)PE估值回到6倍左右，低估值、業(yè)績(jì)確定性強且具備高分紅，重回配置區間。

　　玻璃：旺季來(lái)臨價(jià)格持續推漲。短期企業(yè)以漲促穩，市場(chǎng)信心有所恢復，但下半年地產(chǎn)下行壓力加大，整體需求或承壓，預計地產(chǎn)竣工數據或有所好轉，但單靠竣工端邏輯很難支撐起需求有大的增長(cháng)，行業(yè)邏輯依然在供給端，從跟進(jìn)的數據來(lái)看，近期依然有待復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)，短期產(chǎn)能沖擊增加，同時(shí)純堿價(jià)格逐步回升。短期淡旺季轉換，下游需求恢復及行業(yè)會(huì )議推動(dòng)下價(jià)格小幅上漲，但價(jià)格上漲持續性仍待觀(guān)察。