【中玻網(wǎng)】本年二季度以來(lái)，玻璃期現貨商場(chǎng)走勢背離，受制于不斷攀高的庫存，盡管現貨廠(chǎng)家挺價(jià)意愿增強，但難以得到下游商場(chǎng)認可，各區域價(jià)格出現不同程度的回落。不過(guò)，玻璃期價(jià)卻在黑色板塊強勢帶動(dòng)下大幅走高。筆者認為，玻璃面對的根本面全體不佳，期價(jià)上漲根底不牢，后市將承壓回落。

　　玻璃期現貨走勢分化上半年玻璃現貨商場(chǎng)全體疲軟，新年開(kāi)工后下游貿易商及加工企業(yè)觀(guān)望氣氛濃，給玻璃出產(chǎn)企業(yè)提價(jià)造成難度，新訂單增加不足，導致各廠(chǎng)家庫存攀升。3月初到5月初，華北、華中大都廠(chǎng)家價(jià)格跌落超過(guò)100元/噸，雖然5月中旬以來(lái)部分地區價(jià)格有所提漲，但后期面對南邊梅雨季節和北方農忙時(shí)節，提價(jià)起伏仍然不甚達觀(guān)。

　　據了解，近期已有不少廠(chǎng)家在暗中降價(jià)，以整理庫存。值得注意的是，玻璃期價(jià)走勢要強勢許多，近兩個(gè)月以來(lái)的累計漲幅到達8.4％，在現貨不振態(tài)勢下，貨物升水將有待修正。廠(chǎng)家庫存居高難下本年開(kāi)年以來(lái)玻璃商場(chǎng)庫存急劇攀升，4月中旬創(chuàng )下4528萬(wàn)分量箱的高位。雖然清明之后年內新訂單增加，二季度也是平板玻璃商場(chǎng)的需求小旺季，不過(guò)依照目前的節奏來(lái)看，近期庫存周下降速度只有11萬(wàn)分量箱，全體體現差強人意。

　　到5月24日，當周平板玻璃廠(chǎng)家庫存水平為4462萬(wàn)分量箱，較去年同期增加32％，同比去年產(chǎn)能增加1.5％的布景，彰顯出需求商場(chǎng)的疲弱。上星期玻璃廠(chǎng)家庫存未能延續近期的削減模式，環(huán)比反而增加39萬(wàn)分量箱，較高的庫存成為制約玻璃廠(chǎng)家提價(jià)的重要因素。后期在缺乏需求帶動(dòng)的情況下，玻璃廠(chǎng)家恐怕難以通過(guò)提價(jià)去庫存，價(jià)格持續承壓概率大。復產(chǎn)產(chǎn)能集中開(kāi)釋依照窯齡年限來(lái)計算，本年多條玻璃出產(chǎn)線(xiàn)窯爐都已步入老年。2018年四季度累計9條出產(chǎn)線(xiàn)相繼檢修，2019年以來(lái)玻璃商場(chǎng)利潤偏好，一季度燃煤玻璃毛利潤在10％~14％，二季度收窄后仍有5％左右，受此影響，廠(chǎng)家檢修意愿減弱。

　　除了1月有4條出產(chǎn)線(xiàn)冷修之外，近幾個(gè)月都無(wú)冷修出產(chǎn)線(xiàn)，反而增加了7條復產(chǎn)出產(chǎn)線(xiàn)和1條新建產(chǎn)能。計算發(fā)現，這些復產(chǎn)出產(chǎn)線(xiàn)大都是在去年四季度冷修的，也就是說(shuō)出產(chǎn)線(xiàn)的冷修周期根本在4個(gè)月至6個(gè)月，盡管部分出產(chǎn)線(xiàn)存在非常大的檢修需求，但廠(chǎng)家在年中旺季檢修意愿較低，后期有望將檢修時(shí)刻延至年末淡季。

　　據悉，6月還有河北吉恒源實(shí)業(yè)集團有限公司600噸出產(chǎn)線(xiàn)和福建瑞玻玻璃有限公司800噸出產(chǎn)線(xiàn)預期復產(chǎn)，將再次增加供給商場(chǎng)壓力。綜上，玻璃期價(jià)在1400上方壓力非常大，較基準地沙河商場(chǎng)價(jià)格出現非常大升水，在現貨商場(chǎng)較為疲軟、未來(lái)供需偏弱的布景下，玻璃期價(jià)未來(lái)價(jià)格上升壓力大，應掌握逢高做空時(shí)機。