【中玻網(wǎng)】地產(chǎn)基建穩定回升，供給嚴控持續

　　本周房地產(chǎn)和基建月度數據公布，1-4月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金同增11.9%，環(huán)比1-3月提高0.1pct，房屋新開(kāi)工面積同增13.1%，環(huán)比上月提高1.2pct，商品房銷(xiāo)售面積同降0.3%，跌幅環(huán)比收窄0.6pct，房屋竣工面積同降10.3%，跌幅環(huán)比上月收窄0.5pct，房屋施工面積同增8.8%，增速環(huán)比上行0.6pct；1-4月基建投入資金同增2.97%，環(huán)比增加0.02pct，增速持續半年小幅回升。整體來(lái)看，今年房地產(chǎn)施工和竣工端增速持續回升，并對行業(yè)需求形成一定支撐：1-4月水泥產(chǎn)量同比增長(cháng)7.3%，環(huán)比一季度下降2.1pct，平板玻璃同比增長(cháng)6.4%，環(huán)比提高0.4pct。行業(yè)上半年傳統旺季逐漸走向尾聲，但因環(huán)保問(wèn)題限產(chǎn)行動(dòng)持續開(kāi)展，5月15日起河北唐山、河南、山東陸續停產(chǎn)，蕪湖市多家海螺、南方水泥本月15日-24日管控10天，河南、山東自6月1日開(kāi)始新一輪停限產(chǎn)，供給嚴控持續。

　　調整即布局優(yōu)異企業(yè)的良機

　　我們貿易戰對行情的擾動(dòng)具有一定的不確定性，但行業(yè)分化前行，盈利向優(yōu)異企業(yè)聚焦的趨勢是相對確定的，同時(shí)現階段：①地產(chǎn)基建需求尚可，供給控制仍在繼續，本周全國多地迎來(lái)環(huán)保限產(chǎn)；②地產(chǎn)及基建需求若后續進(jìn)一步企穩，現階段做多周期具備一定中長(cháng)期戰略意義。

　　玻璃行業(yè)

　?、賻齑鎵毫π》徑?，部分區域現貨價(jià)格有所抬升，本周玻璃現貨平均報價(jià)為74.09元/重量箱，環(huán)比下降0.24%，同比下跌7.34%。玻璃庫存環(huán)比降低6.61%，同比降低13.93%。開(kāi)工率無(wú)變化。②成本端全國重質(zhì)純堿市場(chǎng)價(jià)（中間價(jià)）1993元/噸，環(huán)比下跌0.35%。近期行業(yè)庫存加速下行值得關(guān)注，未來(lái)依舊期待業(yè)冷修潮，期待行業(yè)供求格局的中長(cháng)期改善，期待再均衡，現階段市場(chǎng)對竣工回暖預期較高，密切關(guān)注后續地產(chǎn)數據運行，推薦旗濱集團、信義玻璃。

　　風(fēng)險提示：①供給側松動(dòng)；②宏觀(guān)需求反復；③中美貿易摩擦升級；