【中玻網(wǎng)】前兩天工業(yè)部進(jìn)行了前三季度玻璃行業(yè)利潤發(fā)布。相對于前期比較悲觀(guān)的預期，今年玻璃行業(yè)前三季度的盈利情況是非常好的，盈利是91億，同比增加了34%。從數上講，比起鋼鐵或者水泥，可能不是很好看的數字，但從增長(cháng)程度講，確實(shí)超出我們之前比較謹慎的預期。從產(chǎn)量上看，1-10月份是7.2億重箱，同比增加1.3%，和其他的工業(yè)品比增速有所放緩。主要的原因是去年10月份、11月份9條生產(chǎn)線(xiàn)，基數有所降低，所以玻璃產(chǎn)能增速確實(shí)不是很快。23號平均價(jià)格1608元/噸，同比有22元/噸的降幅，這個(gè)和去年基數比較高有關(guān)系。在產(chǎn)產(chǎn)能94650萬(wàn)重箱，同比去年增加4116萬(wàn)重箱，因為去年產(chǎn)能集中停產(chǎn)，造成基數比較低。產(chǎn)能利用率，總的產(chǎn)能利用率是71.4%，同比去年增加了1.33pct。玻璃行業(yè)和其他行業(yè)也一樣，有很多僵尸產(chǎn)能，僵尸產(chǎn)能剔除之后，產(chǎn)能利用率正常情況下是85.4%，增長(cháng)了1.13pct。玻璃行業(yè)目前過(guò)剩并不是十分嚴重，像水泥或者其他行業(yè)產(chǎn)能利用率確實(shí)沒(méi)有玻璃行業(yè)高，尤其是很多僵尸產(chǎn)能剔除之后的。庫存天數和庫存情況看，行業(yè)庫存3150萬(wàn)重箱，同比去年增加了47萬(wàn)重箱，增長(cháng)幅度也不是很大，庫存天數是12.15天，低于正常庫存15天的情況。

　　2018年全年產(chǎn)能，預估大概能達到9.42億重箱左右，同比增加3.86%，以國家統計局公布的產(chǎn)量口徑看，大概到8.4億重箱，同比增加6.32%。為什么我們的產(chǎn)量可能會(huì )增加6.32%，主要的原因是2016年以后，玻璃行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格比較好，盈利情況非常好，很多新建產(chǎn)能和冷修、復產(chǎn)產(chǎn)能比較高。但很多到期的生產(chǎn)線(xiàn)延緩了冷修停產(chǎn)時(shí)間，一增一減造成2018年產(chǎn)量增速從國家統計局口徑看是比較高的。隨著(zhù)市場(chǎng)價(jià)格平穩，預計2019年全年產(chǎn)能和產(chǎn)量都有5%左右的減速。從供需情況看，2019年玻璃現貨市場(chǎng)并不是非常悲觀(guān)的主要原因。還在于在產(chǎn)產(chǎn)能的到期冷修以及停產(chǎn)。預計2019年全年玻璃產(chǎn)能是9.1億重箱左右，同比減少3.39%，國家統計局公布的統計口徑是7.95%，同比減少5.35%。

　　長(cháng)周期上看，玻璃行業(yè)的發(fā)展情況和售價(jià)趨勢，基本和地產(chǎn)相同，3、4年為一個(gè)周期。隨著(zhù)玻璃行業(yè)這一兩年供給側改變的發(fā)展，我們認為原先3、4年左右的周期，在2016年以后，這個(gè)上漲周期可能會(huì )調整為5、7年左右的長(cháng)周期�，F在玻璃行業(yè)去產(chǎn)能，尤其是供給側這塊，相對來(lái)講比較明顯。在高位振蕩整理的時(shí)間可能要比以前的周期長(cháng)。

　　玻璃行業(yè)的原料分兩種：一是純堿另外是燃料。純堿這兩年的發(fā)展變化，波動(dòng)非常大，既有暴漲也有暴跌。這對于純堿市場(chǎng)的價(jià)格，尤其是對于玻璃生產(chǎn)的成本影響非常大。去年10、11月份沙河地區集中停產(chǎn)9條線(xiàn)以后，純堿價(jià)格從很高2450元/噸很快跌到1600元/噸，但后來(lái)隨著(zhù)其他地區產(chǎn)能的釋放，又有比非常大幅度的上漲。今年8月份以后，純堿價(jià)格上漲主要是受到純堿市場(chǎng)整個(gè)行業(yè)庫存比較少，近期投產(chǎn)的冷修生產(chǎn)線(xiàn)和復產(chǎn)的比較多，從1570元/噸漲到2150元/噸。

　　純堿價(jià)格的上漲以及燃料價(jià)格并沒(méi)有大幅度回落的因素以及疊加玻璃行業(yè)環(huán)保成本的穩中有升，造成玻璃行業(yè)成本一段時(shí)間呈現上漲的過(guò)程。以純堿為例，從1570元/噸上漲到2150元/噸，上漲了近600元/噸，帶動(dòng)玻璃行業(yè)成本上漲120元/噸。包括用量大的石英砂，受環(huán)保因素影響，去年、前年從很低80-90元/噸上漲到250-260元/噸。玻璃的生產(chǎn)成本明顯的上漲，這對于整個(gè)企業(yè)的效益就有了一個(gè)大的波動(dòng)。我們統計的是沙河地區燃煤玻璃生產(chǎn)企業(yè)效益情況。這需要給大家匯報的或者提醒的是好多上市公司都是在華東、華中、華南，華東、華中、華南玻璃的售價(jià)比沙河地區高。好多上市公司的業(yè)績(jì)并沒(méi)有受到特別明顯的變化。比如說(shuō)現在華北地區現貨價(jià)格是1300元/噸左右，但華南地區能達到1800元/噸或者1900元/噸。如果每噸售價(jià)有500元的差距，成本即便高200元/噸，利潤也要高300元/噸。

　　從行業(yè)情況看，無(wú)論是主觀(guān)的信息技術(shù)、市場(chǎng)售價(jià)趨勢以及綜合指數看，從2017年到2018年基本都是高位振蕩格局，但金九銀十季節，玻璃現貨價(jià)格受到北方地區部分廠(chǎng)家庫存比較高的因素影響，提前出現了價(jià)格回落的情況。但是整個(gè)華南地區市場(chǎng)價(jià)格還是不錯的。

　　從各個(gè)區域情況看，主要的產(chǎn)區中華北、華東、華中，尤其是華北地區，受到市場(chǎng)的影響以及環(huán)保因素影響。2017年、2018年關(guān)閉的生產(chǎn)線(xiàn)比較多，華北地區比2016年產(chǎn)能減少了3084萬(wàn)重箱，其中邢臺地區減少了4200萬(wàn)重箱。剔除邢臺地區，華北地方是凈減少。

　　自北到南看，東北地區市場(chǎng)控制較好。從2017年以后，玻璃的現貨價(jià)格基本都穩中有升，近期受到東北市場(chǎng)需求和天氣因素的影響，價(jià)格有所回落，這也是正常的。

　　從產(chǎn)能看，東北地區，2009、2010年是比較低的產(chǎn)能供給，2012、2013年受到兩個(gè)比非常大的玻璃廠(chǎng)集中投產(chǎn)的因素影響，增加的量比非常大，同時(shí)前期老的生產(chǎn)線(xiàn)出現了比較集中的停產(chǎn)過(guò)程；華北地區市場(chǎng)波動(dòng)比東北地區要大，但現貨價(jià)格相對比較偏高。同時(shí)，從產(chǎn)能變化情況，也和我們匯報的比較相似。2016年以后連續兩年是凈減少的過(guò)程。華東地區現貨價(jià)格1600元/噸，比華北地區略高一些，產(chǎn)能情況也相對來(lái)講比較平穩。華南地區價(jià)格市場(chǎng)波動(dòng)和其他地區有一些不同的地方，主要原因是今年上半年生產(chǎn)企業(yè)很理性的把前期價(jià)格比較高的進(jìn)行了回調，前期價(jià)格降下來(lái)之后，下半年反而有一個(gè)沖高的過(guò)程。

　　華北地區，沒(méi)有降價(jià)，但9月份、10月份以后反而價(jià)格出現了明顯的回落，而華南地區后期是一個(gè)持續上漲的過(guò)程。華南地區的生產(chǎn)企業(yè)近年企業(yè)效益情況應該是超出去年同期的情況。產(chǎn)能也沒(méi)有大幅度的增長(cháng)。后期涉及到搬遷，短期內還會(huì )有一個(gè)減少的過(guò)程。

　　華中地區是玻璃現貨要點(diǎn)關(guān)注的地區，主要原因是產(chǎn)能的增加。2009年時(shí)，華中地區6000萬(wàn)重箱左右的產(chǎn)能，現在達到1.5億重箱，穩步增加。2015年時(shí)華中地區現貨受到部分產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)影響，他們利用長(cháng)江運輸優(yōu)勢，開(kāi)拓了華東市場(chǎng)。但隨著(zhù)這兩年華東市場(chǎng)產(chǎn)能的穩定增加，尤其是華中地區本身產(chǎn)能增速比較多，預計后期湖南、湖北現貨價(jià)格調整回落幅度要高于其他地區。

　　上游情況，對于成本的增加，目前看短期內難有緩解的趨勢。我們認為2018年或者2019年玻璃的生產(chǎn)成本短時(shí)間內成本會(huì )有一定的改善，但長(cháng)期看還是處于相對比較高的位置。對于北方地區售價(jià)比較低的，確實(shí)有一定的壓力，而相對來(lái)講售價(jià)比較高的南方地區所承擔的要稍微好一些。我們2018年年初開(kāi)始執行的玻璃生產(chǎn)企業(yè)排污許可證，目前來(lái)看還有一些生產(chǎn)線(xiàn)沒(méi)有拿到，大概統計有8條左右，大部分都集中在北方地區�；舅械纳鲜泄九盼墼S可證環(huán)保都是沒(méi)有問(wèn)題的。